Резкий рост ставки начался раньше 2025-го, но важно зафиксировать этот период, так как стартовой чертой тогда являлись 16% годовых. С 26 июля 2024 года совет директоров Банка России (Центробанк, ЦБ) принял решение повысить ставку сразу на 200 б.п., до 18% годовых. Напомним, что ключевая (базовая) ставка – это процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Таким образом она влияет, среди прочего, на стоимость кредитов, которые банки выдают обычным потребителям и бизнесу. Чем выше «ключ», тем дороже кредитование и тем дороже деньги в целом. Для регулятора это важный механизм воздействия на инфляцию. Высокая ставка охлаждает спрос в экономике, а в итоге должен замедлится и рост цен.
«Политика ЦБ по принципу «давайте бороться с инфляцией повышением ставки» – это очень интересный эксперимент. Вот у физиков все очень легко: построил какой-нибудь коллайдер, сталкивает там частицы, смотрит, что будет, и записывает результаты. А экономистам тяжело с экспериментами, потому что дорого и сложно. А тут Центральный банк всем, кто занимается экономикой, вот такой эксперимент в реальном времени подарил. Как в анекдоте: у меня для вас две новости — плохая и хорошая. Хорошая — болезнь назовут вашим именем. Вот текущую экономическую ситуацию назовут нашим именем. Смотрим, изучаем, будем описывать», – говорил об итогах года и неопределенности будущего кандидат экономических наук, руководитель Приморской лаборатории Института экономических исследований ДВО РАН Максим Кривелевич.
«В начале 2026 года нас ожидает временное ускорение инфляции, связанное с повышением НДС. Отдельные компании начали корректировать цены с учётом этого уже в декабре, но основное влияние ещё впереди. В то же время некоторые предприятия, напротив, в конце года стремятся быстрее распродать имеющиеся запасы в преддверии повышения НДС, предлагая покупателям привлекательные ценовые условия, что может оказывать временный дезинфляционный эффект. В январе на цены будет влиять и дополнительная индексация тарифов на жилищно-коммунальные и другие регулируемые услуги. С учётом уточнения параметров индексаций влияние разовых факторов на инфляцию в 2026 году может быть больше, чем мы оценивали в октябре 2025-го», – отмечала в ходе декабрьской пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
По оценке ЦБ, после исчерпания влияния повышения НДС, индексации регулируемых цен и тарифов дезинфляция продолжится. Но риторика регулятора всё ещё остается жёсткой. Существующие проинфляционные риски могут потребовать «пауз в движении ставки». По словам Набиуллиной, «снижения в режиме автопилота» не будет, а то, в какой степени оно продолжится, зависит от темпов замедления инфляции и инфляционных ожиданий страны.
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.